铁合金早报：钢厂减产需求下降倒逼原料价格下跌

　　观点与策略：

　　观点：偏空

　　本周需求端数据出炉，钢厂减产范围继续扩大，在终端需求不足状态下，减产趋势有望延续。铁合金需求持续下降，价格负反馈难以结束。硅铁企业减产开始逐渐增多，在内外需同步走弱的局面下，仍然难以引起供需基本面的明显改善，硅铁价格中期仍将偏弱运行。但短期来看，硅铁期货价格接近成本，后续下跌或并不流畅。硅锰仍处于螺旋式下跌局面，原材料价格持续走低，生产成本下移为价格走低创造空间。然而，09 合约基差明显走阔至元/吨以上，短期做空风险也在逐渐增加。