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　　核心观点：

　　22Q1 智能驾驶核心标的业绩有望高增：1.我们判断驾驶域智能化正处在加速渗透阶段。从业绩端，我们持续看好中科创达(受益于高通战略推进，未来有望开辟汽车业务第二成长曲线)、德赛西威(充分受益于英伟达驾驶域芯片量产落地)、四维图新(高精度地图产业核心参与者，数据合规业务有望加速落地)，建议关注经纬恒润、华阳集团等。2。

　　22Q1 国内部分地区受疫情影响较大，但智能驾驶板块景气度高，我们认为前装软硬件的研发投入增加和出货增长，有望显著对冲疫情、地缘政治等外围环境影响。除了已发布22Q1 业绩预告的四维图新，我们也有望看到中科创达、德赛西威有着突出的可持续性业绩表现。

　　3 月造车新势力销量亮眼，疫情+涨价对下游需求影响预计可控：今年1-2 月，汽车行业产销情况总体保持稳定，产销分别完成423.5 万辆和426.8 万辆，同比分别保持增长8.8%和7.5%。从3 月数据来看，目前已披露销量数据的新能源车企产销量普遍实现快速增长，广汽埃安 3月份交付量同比增长189%，小鹏/理想/蔚来3 月交付量同比增长202%/125.2%/37.6%，因此疫情+涨价对下游需求影响预计总体可控，国内汽车产销未来有望保持稳定增长态势。

　　英伟达斩获比亚迪定点，Orin 开启投产销售：1.英伟达斩获比亚迪定点，相关车型预计2023 年上半年量产。目前在整车厂端，英伟达客户主要集中于高端电动车及豪车品牌，因此对此次斩获中国本土传统OEM 的比亚迪意义重大，我们预计未来有望有更多本土传统OEM 采用英伟达计算平台。2.从目前自动驾驶芯片产业格局看，大算力自动驾驶芯片领域英伟达竞争优势突出，此外高通Ride 平台相关车型也即将量产，驾驶域智能化加速从0 到1 渗透步伐。

　　风险提示。国内汽车销量波动对相关公司业务的影响；ADAS、高等级智能驾驶域控制器等新产品推广及渗透不及预期；各类非传统汽车产业链厂商入局，行业竞争加剧；相关产业政策进展不及预期。

（文章来源：广发证券）

文章来源：广发证券

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